5 сентября Нацбанк примет очередное решение по базовой ставке. | Комментарий

5 сентября Нацбанк примет очередное решение по базовой ставке. Если догадки верны и базовая ставка это прежде всего премия для держателей тенговых активов. То ставку нужно повышать, хотя-бы на уровень ожидаемой инфляции +% (~16,5% / 17%).

Бизнесмены люди не глупые и понимают, что если стоимость кредита дешевле или равна инфляции, то кредит нужно брать.

Если базовая ставка ниже инфляции, БВУ могут выдавать кредиты на уровне инфляции (базовая ставка + комиссия). Также выгодно брать кредит если инфляционные ожидания выше текущего уровня инфляции. Допустим экономические агенты до конца года ожидают инфляцию 17%-19%, кредит ставится также выгоден. Поэтому регулятор должен управлять ожиданиями, это одна из его основных обязанностей.

Сейчас инфляционные ожидания высоки, люди ждут осенью роста цен, количество кредитных заявок в 2 раза выше чем в прошлом году. А это значит бизнес понимает что кредит сейчас выгоден.

В таких условиях НБК должен действовать согласно простому правилу, предсказуема ставка по кредиту, не предсказуемый курс.

Предсказуемая ставка по кредиту это значит, что ставка по кредиту будет всегда выше инфляции. В нашем случае ее нужно поднимать до 17%.

Непредсказуемый курс значит, что его не возможно угадать или предсказать в краткосрочной (до 1 года) и среднесрочной перспективе (от 1 года до 3 лет).

Таким образом с рынка уйдут спекулянты. В нашем случае валютные спекулянты используют следующую схему, берут кредит в нацвалюте на который покупают доллар или другую твердую валюту, которую продают после значительного обесценения тенге.

Это операция краткосрочная, редко кто из спекулянтов сможет высидеть в валюте больше года. Поэтому если курс нацвалюты не двигается, для ускорения обесценения тенге спекулянты организуют информационную кампанию “доллар будет стоить xxx”.

Эту схему используют в развивающихся странах с высокой долей сырьевого экспорта и неподготовленным населением. Сырьевой экспорт дает возможность играть на валютном рынке с большими объемами валюты, а неподготовленным населением легко манипулировать при помощи недостоверной, но громко кричащей информации.

Например: “к зиме доллар будет стоить 800/1000 тенге”, “пузырь недвижимость скоро лопнет”, “через 5 лет в ЕНПФ может не хватить денег” или “Нацфонд растратил коллективный НАЗАРБАЕВ”. Отдельной публикацией рассмотрим пример “эксперта Турсынкан”.

Информационные компании нужны крупным спекулянтам для создания девальвационных настроений среди населения и последующей массовой скупки валюты. После чего спекулянты продают валюту, гасят кредит, а полученная разница ставится их доходом. В отдельных случаях регулятору приходится вмешиваться и делать интервенции.

Яркий исторический пример подобных схем это Сорос VS Банк Англии.

Поэтому, если не хотите потерять свой капитал не ведитесь на провокации и не доверяйте псевдоэкспертам.