СПОСОБЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В СТАРТАПЫ. SAFE (Simple agreement | ACTIVAT| СТАРТАПЫ
СПОСОБЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В СТАРТАПЫ.
SAFE (Simple agreement for future equity).
Еще одним способом инвестирования в стартапы является SAFE (Simple agreement for future equity – простое соглашение о будущем вхождении в долю).
Этот способ инвестирования был также придуман в акселераторе номер один в мире – Y Combinator – в 2019 году.
Суть его заключается в том, что инвестор предоставляет деньги стартаперу, но при этом сторонами не производится оценка стартапа, и, соответственно, не определяется доля инвестора в компании. Этот вопрос так же, как и при конвертируемом займе, инвестор и стартапер откладывают до следующего раунда инвестиций.
Кроме откладывания вопроса об оценке стартапа конвертируемый заем и SAFE имеют и другое важное преимущество в сравнении с традиционным вхождением в долю: стороны освобождаются от очень сложных и длительных юридических процедур оформления доли. Особенно это актуально для США.
Тратить много времени и денег на юристов для оформления доли в начинающем стартапе – неоправданная потеря ресурсов. Поэтому акселератор Y Combinator придумал этот механизм для упрощения процедуры инвестирования.
Вместе с тем данный способ имеет существенное отличие от конвертируемого займа. В данном случае инвестор не дает заем и потом решает, конвертировать ли его в долю или нет. Теперь речь изначально идет о вхождении в долю. Неизвестным (отложенным вопросом) остается только стоимость стартапа и, соответственно, доля первого инвестора.
Важнейшим условием SAFE является Discount. Суть его заключается в том, что при проведении следующего раунда, какой бы оценка стартапа ни была, первый инвестор, вложивший деньги на условиях SAFE, получает скидку от этой оценки и оценивает свой вклад в стартап с учётом этой скидки.
Допустим, при новом раунде новые инвесторы согласились оценивать стартап в 10 млн долларов.
Если в договоре SAFE был оговорен Discount 20%, то доля первого инвестора будет оценена, исходя из оценки стартапа: 10 млн – 20%, т.е. 8 млн долларов. Таким образом, первый инвестор получит больше акций, чем инвестор следующего раунда при той же сумме инвестиций.
Такой Discount является компенсацией первому инвестору за его более высокий риск вложения денег в еще недоказавший свою жизнеспособность стартап на ранней стадии. Обычно Discount составляет от 15 до 25%.
Как видим, каждый из описанных способов инвестирования имеет свои преимущества и недостатки для инвестора и стартапера, поэтому при принятии решения каждой стороне следует учесть свои интересы и прийти к устраивающему обе стороны компромиссу.
Автор: Марат Толибаев, CEO "Activat", инвестор.
