Взваливать на плечи Национального банка 'двойной мандат' - то | ABISHEV ANALYTICS
Взваливать на плечи Национального банка "двойной мандат" - то есть, ответственность одновременно за денежно-кредитную политики и экономический рост - нерационально. Такое мнение высказал советник главы Нацбанка РК Сабит Хакимжанов.
Отметим, что вопрос возложения на монетарные власти ответственности за экономический рост - не уникальная казахстанская проблема. Бывший президент США Дональд Трамп в период своего правления не раз упрекал Федеральную резервную систему излишне консервативной денежно-кредитной политики (ДКП). Требовал от ФРС понизить ключевую ставку, чтобы тем самым подхлестнуть экономический рост. Спустя несколько лет невысоких ставок инфляция в США выходит из под контроля и ФРС планирует сворачивание "мягкой политики", чтобы взять рост цен под контроль.
Об этом же говорит и господин Хакимжанов. "Понимаю желание законодателей ускорить рост. Рост – это неплохо. Но только, если не превращать его в целевой индикатор, не делать из него культа. Таргетировать ВВП - это все равно, что управлять компанией, глядя на финансовую отчётность", - отмечает он.
Другими словами, ДКП - это инструмент стабилизации экономики. Центр принятия решений рационально оценивает риски от перегрева и жмёт на тормоз, когда риски переваливают за установленные красные линии. Таким образом, НБ страхует правительство, стимулирующее экономический рост имеющимися в руках Кабинета министром средствами. "Инструменты ДКП – это инструменты сдерживания роста. И макроэкономическая задача ДКП в том, чтобы придержать коней на опасном спуске, чтобы не занесло в повороте, чтобы проехать его подальше от края", - отмечает Хакимжанов.
Включение же роста ВВП в миссию Нацбанка создаёт дополнительные конфликты интересов, которые влияют на хладнокровную рациональность принимаемых решений. KPI будет требовать от руководства НБ принимать решения, которые могут унести национальную экономику в слишком крутое пике. В целом, недавний опыт Турции, если в нём разобраться - показателен.
