TENGENOMIKA

2024-06-03 09:11:18 Объем косвенной валютной интервенции в мае снизился, а в июне ожидается существенное падение продаж инвалюты с Нацфонда, что может служить сигналом к ослаблению курса

Как сообщает Нацбанк Казахстана, в мае обменный курс USDKZT ослаб на 1,2%, до 447,25 тенге за 1 доллар США. При этом, среднедневной объем торгов на KASE вырос за месяц с 234 млн USD в апреле до 251 млн USD в мае. А вот общий объем торгов незначительно уменьшился до 5,0 млрд USD, после 5,1 млрд USD в апреле.

Так, Нацбанк продал меньше инвалюты для обеспечения трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет. Объем этих операций в мае составил 800 млн USD, после 1,06 млрд USD в апреле.

Отмечается, что доля продаж из Нацфонда в мае снизилась до 16% от общего объема торгов, после 21% в апреле. Прямых валютных интервенций в мае Нацбанк не проводил.

Также, в целях поддержания валютной доли активов ЕНПФ на уровне 30% регулятор в мае продолжил осуществлять покупки инвалюты на биржевых торгах. Их общая сумма осталась такой же как в марте 500 млн USD или порядка 10% от общего объема рынка.

Нацбанк прогнозирует, что по ориентирам правительства в июне планируется продажа валюты из Нацфонда в размере от 350 до 400 млн USD, что будет более чем вдвое ниже, чем было в мае. В свою очередь, для ЕНПФ ожидается покупка инвалюты в размере 250-350 млн USD, что также меньше, чем было в мае.

Существенное падение трансфертов с Нацфонда в июне может стать фактором для дальнейшего ослабления обменного курса USDKZT.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-06-03 08:28:35 Решение ОПЕК+ не впечатлило нефтяной рынок

Вчера страны ОПЕК+ договорились продлить сокращение добычи на 3,66 млн баррелей в сутки на год до конца 2025 года и продлить сокращение добычи на 2,2 млн баррелей в сутки на три месяца до конца сентября 2024 года.

То есть, ОПЕК+ будет постепенно отказываться от сокращения добычи на 2,2 млн баррелей в сутки в течение года с октября 2024 по сентябрь 2025 года. При этом, члены ОПЕК+ в настоящее время сокращают добычу в общей сложности на 5,86 млн баррелей в сутки, или примерно на 5,7% мирового спроса.

В целом, общий уровень добычи странами ОПЕК+ в 2025 году должен составлять (без возможных дополнительных ограничений восемью странами: Алжир, Кувейт, Ирак, Саудовская Аравия, ОАЭ, Россия, Казахстан, Оман) 39,725 млн баррелей в сутки по сравнению с 40,46 млн б/с в 2024 году.

«Добровольцы» ОПЕК+ продлят ограничения в 1,7 млн б/с на 2025 год, ограничения в 2,2 млн б/с - до октября 2024г и за год постепенно уберут все ограничения при прочих равных. При этом, глобальный месседж решения в том, что ОПЕК+ будут постепенно отказываться от добровольных сокращений добычи в зависимости от рыночных условий. Следующее заседание министров ОПЕК+ назначено на 1 декабря.

Несмотря на более существенное снижение добычи в текущем году, дальнейшие перспективы снятие ограничений указывает на существенные риски для нефтяных цен. Вероятно, это и стало причиной того, что цена на нефть марки Brent продолжает торговаться в районе 80-81 USD за баррель.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-31 10:09:30 Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку на 25 базисных пунктов до 14,50% годовых

Как мы и ожидали, регулятор принял во внимание замедление устойчивой части инфляции в последние месяцы. При этом, снижение базовой ставки было минимальным и аккуратным. Нацбанк отмечает, что стабильное замедление устойчивой части инфляции будет формировать пространство для дальнейшего осмотрительного снижения базовой ставки. Поэтому, текущие денежно-кредитные условия призваны закрепить имеющийся прогресс в замедлении инфляционных процессов и направлены на стабилизацию инфляционных ожиданий.

Кроме того, регулятор представил результаты прогнозного раунда, где улучшены ожидания по средней цене на нефть с 80 USD за баррель до 85 USD за баррель на текущий год, а рост экономики и инфляции остались без изменений. Напротив, прогнозы роста ВВП на 2025 и 2026 годы пересмотрены, что связано с переносом сроков ввода проекта расширения ТШО на второе полугодие 2025 года. Ожидания на 2025 год снижены до 4,8-5,8%, в 2026 году – увеличены до 4,9-5,9%.

Наконец, Нацбанк Казахстана вновь напомнил участникам рынка, что не реагирует повышением ставки на прямые эффекты от реформы регулируемых цен (ЖКУ или ГСМ), но при этом внимательно отслеживает влияние вторичных эффектов.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-31 09:51:31 Исполнение республиканского бюджета по итогу января-апреля 2024 года на критическом уровне

По данным Минфина Казахстана, за первые четыре месяца этого года на 1 мая 2024 года совокупные доходы республиканского бюджета (РБ) составили 5,6 трлн тенге, где налоговые поступления 3,2 трлн тенге. Исполнение по доходам (78,2% к плану периода, 79,5% ранее) и по налоговым поступлениям (77,1%, после 78,9%), что является критическим ухудшением. При этом, общие расходы РБ составили за этот же период 6,9 трлн тенге, а исполнение к плану составило 95,1%. Кстати, обязательств в отчетном периоде было принято на 8,4 трлн тенге. Наконец, за январь-апрель РБ уже получил 2,15 трлн тенге трансфертов с Нацфонда Казахстана или 52,7% от запланированных трансфертов на текущий год!!!

Основные статьи налоговых поступлений: налог на добавленную стоимость (НДС) и корпоративный подоходный налог (КПН) увеличили разрыв от прогноза. По НДС в РБ поступило 1,35 трлн тенге (75,3% к плану периода) и по КПН поступления на сумму 1,07 трлн тенге или 72,4% к плану периода.

Между тем, исполнение местного бюджета за январь-апрель напротив улучшилось, и в зоне перевыполнения. Так, совокупные доходы составили 4,6 трлн тенге (120,1% к плану периода), а налоговые поступления 2,7 трлн тенге (140,2% к плану периода).

Динамика налоговых поступлений республиканского бюджета на критичных уровнях. Катастрофичное снижение собираемости налогов является тревожным сигналом для Правительства.

За первые четыре месяца по факту уже изъяли всю сумму гарантированных трансфертов в 2 трлн тенге.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-31 08:45:15 Каков рост экономики Казахстана за первые четыре месяца 2024 года?

Вновь обращаемся к Правительству, а конкретно к министерству национальной экономики, с вопросом относительно фактических цифр по росту экономики за январь-апрель 2024 года. Не совсем понятно, почему такая информация все еще не раскрывается. Хотя, как правило, такая информация раньше сообщалась на заседаниях Правительства.

Мы полагаем, что причина может быть в значительном замедлении роста ВВП Казахстана, после 3,9% в январе-марте 2024 года...

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-31 08:09:01 Дональд Трамп стал первым экс-президентом США, которого признали виновным в уголовных преступлениях

После двухдневного обсуждения жюри из 12 жителей Нью-Йорка признало Дональда Трампа виновным по всем 34 пунктам обвинения в фальсификации деловой документации с целью сокрытия выплаты за молчание порнозвезде. Этот заговор, по словам прокуроров, лишил избирателей жизненно важной информации перед выборами 2016 года.

Это становится еще более интересным поскольку Трамп является предполагаемым кандидатом от Республиканской партии, который хочет занять место Джо Байдена, имея на себе черную метку, в отличие от любого другого кандидата на пост президента в истории США: осужденного преступника.

Самое забавное, что даже если Дональда Трампа изберут президентом, то Трамп не сможет помиловать себя, поскольку он был осужден по обвинениям штата, а не по федеральным обвинениям.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-30 16:39:02 Что не так с защитой прав частной собственности в Казахстане?

Одним из ключевых и базовых институтов развития экономики и перехода в ряды развитых стран является право частной собственности. Как показывает международный опыт, в том числе развитых стран, данный институт обеспечивается за счет соблюдения права неприкосновенности и полной юридической защиты частного имущества. То есть, собственности граждан (неважно казахстанцев или иностранцев) в виде различных активов, включая акционерная доля. Это, само по себе, ключевой фактор инвестиционной привлекательности любой страны и ее экономики.

В этом свете коллеги из Ассоциации миноритарных акционеров (QAMS) Казахстана обратились ранее в Конституционный Суд на предмет соответствия Конституции подзаконного акта МНЭ РК касательно исключения дивидендов на госпакет при продаже активов группы Самрук-Казына и дальнейшего перечисления в Нацфонд. Благодаря этому, например, при продаже Самруком своей внучки Мобайл Телеком сервис (бренды Tele2/Altel) доходы от продажи поступают в Нацфонд, но Фонд может получить специальные дивиденды, минуя при этом прочих акционеров. Кстати, доходы от недавней продажи Береке Банка другим большим нацхолдингом Байтерек вовсе планируется направить напрямую в бюджет, что также является большой проблемой.

Как мы истолковали, в Конституционном Суде на запрос QAMS ответили, что права акционеров на получение дивидендов публичной нацкомпании (Казахтелеком - материнская МТС) в процессе продажи не приравниваются к общегражданскому правовому статусу.

Хочется вновь напомнить, что гарантирование защиты прав частной собственности, коими в данном случае, являются акционерные права, должны осуществляться и оберегаться именно государством, как и другие базовые конституционные права граждан.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-30 14:45:43 BI Finance 2.0 – расширение линейки финпродуктов, в том числе по вторичному рынку жилья и вход на рынок МФО

Сегодня автор @tengenomika поучаствовал в мероприятии BI Group. Там презентовали BI Finance, где цифровая экосистема финансирования сделок с недвижимостью, включающая все процессы: от момента подачи заявки, до оформления ипотеки, рассрочки и дальнейших выплат, сообщила о больших планах на ближайшее время.

Как известно, BI Finance 1.0 работает в коллаборации с банками:

BI ипотека - низкий первоначальный взнос - от 20% (до 4 млн тенге); низкие проценты выплат - 10% годовых на 10 лет, при первоначальном взносе в 30%; комфортный ежемесячный платеж при первоначальном взносе в 30% - от 140 тыс тенге в месяц; большой выбор недвижимости в 5 городах Казахстана + Ташкент; оформление ипотеки онлайн, исключающее потерю времени в очередях и др.; за время оплаты ипотеки ежемесячный платеж потенциально может «дешеветь» из-за снижения инфляции.

BI рассрочка - низкий первоначальный взнос от 30%; низкие проценты от 0,1% длительный срок займа; комфортные платежи; большой выбор недвижимости в пяти городах РК + Ташкент; оформление онлайн.

Основная суть BI Finance 2.0:

BI Finance будет коллаборироваться с ТОО «Первое кредитное бюро». Это позволит обеспечить быстрый эффективный скоринг покупателей. В свою очередь, этот сервис поможет лучше оценить, какой и ипотечный продукт и в каком банке подойдёт конкретному потребителю – а значит, заметно повысит вероятность получения ипотеки и упростит путь клиента.

BI Finance дает возможность приобретения недвижимости в ипотеку или рассрочку всем гражданам Казахстана, достигшим совершеннолетия. Программа предлагает выгодные ставки, а также дает варианты как с подтверждением дохода клиента, так и без. Кроме того, BI Finance планирует дальнейшее расширение количества банков-партнеров и продуктов, предлагаемых клиентам.

Наконец, BI Finance планирует открытие МФО для расширения альтернатив к действующим предложениям на рынке для покупки жилья.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-30 11:14:37 Ожидания по решению Нацбанка по базовой ставке на ближайшем заседании

Уже завтра Нацбанк Казахстана огласит своё очередное и четвертое решение в этом году по процентной ставке в экономике, которая сейчас составляет 14,75% годовых и осталась неизменной в прошлом решении. Порассуждаем о некоторых факторах, которые, на наш взгляд, важны для дальнейшего вектора денежно-кредитной политики.

Во-первых, «хедлайн» потребительская инфляция в текущем году продолжает замедляться в годовом выражении с 9,5% в январе до 8,7% в апреле, а месячная инфляция при этом сохраняется относительно стабильной не ниже 0,6%. Все же стоит отметить, что темпы замедления инфляции существенно ослабли в текущем году. При прочих равных, снижение роста цен является позитивной новостью, но его необходимо анализировать в общем контексте.

Во-вторых, Нацбанк Казахстана уже не раз сигнализировал в своих форвард-гайдансах (вербальные сигналы в пресс-релизах), что одним из ключевых факторов для снижения базовой ставки является замедление базовой инфляции и её устойчивых компонент. По части инфляционных тенденций данные БНС и анализ Нацбанка показывают, что уже второй месяц кряду в марте и апреле фиксируется замедление базовой, сезонно-очищенной и медианной инфляции, что указывает на положительные тенденции в устойчивых компонентах роста цен.

В-третьих, существенная крепость обменного курса валютной пары USDKZT в текущем году существенно снизила темпы отрицательного влияния импортного канала на инфляцию. Однако, важно понимать, что причиной такого поведения курса тенге является трансфертная составляющая, а именно продажа нефтедолларов с Нацфонда, которая проходит через биржу и давит на курс. Поэтому, объемы таких фискальных стимулов в условиях кризиса в госфинансах (падение налоговых поступлений и стабильно растущие расходы бюджета) могут усиливать проинфляционное давление в экономике.

В целом, с учетом позитивных текущих тенденций по потребительской инфляции, как хедлайн, так и базовой (устойчивые компоненты), а также взятой паузы при прошлом решении, мы считаем, что несмотря на риски со стороны фискального блока, которые пока остаются неясными по своим масштабам, при все прочем привело к переукреплению курса тенге. Поэтому, при прочих равных, на данный момент в условиях замедления экономического роста (которое МНЭ РК продолжает игнорировать и не публикует) появляется хорошее пространство для аккуратного смягчения денежно-кредитной политики.

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме

2024-05-29 13:57:38 Стоимость черного золота растёт последние дни в преддверии собрания ОПЕК+ и геополитики

Нефть сорта Brent сегодня выросла до 85 USD за баррель, после достижения локального минимума в прошлую пятницу, о чем мы писали. Факторами для роста нефтяных цен могли стать а) собрание ОПЕК+, где скорее всего продлят ограничения на добычу на вторую половину 2024 года и б) вторая за несколько дней атака на судна в Красном море и продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, где израильские танки достигли центра города Рафах на юге Газы в ходе наземного вторжения.

Для Казахстана, неопределенность в мировой геополитике и на энергетических рынках является существенным риск-фактором. Хотя нефтяные цены достаточно высокие относительно исторических показателей, внутренние экономические дисбалансы Казахстана, в том числе растущие расходы госбюджета и снижающиеся налоговые поступления требуют все большего изъятия с внешнего буфера в виде Нацфонда для недопущения увеличения дефицита. Наконец, амбициозные цели Правительства по достижению роста более 5% в ближайшие годы потребуют существенных инвестиций в экономику, что также скажется на расширении фискального импульса.

Как говорится, аппетит приходит по время еды...

TENGENOMIKA Ашу / Түсініктеме