Неудачная инвестиционная стратегия южнокорейского миллиардера | Казахская ебитда

Неудачная инвестиционная стратегия южнокорейского миллиардера Билла Хванга посеяла хаос в мировой банковской системе. По разным оценкам хедж-фонд Archegos Capital, принадлежащий Хвангу, в один момент потерял от 10 до 15 миллиардов долларов и еще около 20 остался должен.

Крах одного из самых успешных инвесторов в мире начался в прошлую среду. Archegos Capital в больших объемах покупал акции «с плечом», добавляя к клиентским деньгам заемные, чтобы увеличить прибыль, но при этом он занимал одновременно и длинные, и короткие позиции в акциях. Точка невозврата началась с акций Viacom, которые с начала года взлетели с 36 долларов до 101. 24 марта компания провела допэмиссию, курс акций упал до 48 долларов, из-за этого Голдман Сакс и ДжиПи Морган предъявили Хвангу «маржин колл» — требование довнести залог, так как стоимость его акций снизилась.

Свободных активов у Archegos Capital не было, поэтому в пятницу до открытия рынка пакеты его наиболее ликвидных акций были выставлены на залповую распродажу — 50 миллионов акций Tencent, 32 миллиона акций Vipshop, 10 миллионов акций Байду. Вслед за этим начался маржин-колл Archegos Capital, которые мгновенно уничтожили фонд.

Акции продавались по цене ниже рынка, что спровоцировало панику среди остальных инвесторов, которые начали массово распродавать китайские активы, чтобы покрыть убытки от обесценивающихся акций, толкая цены еще ниже. Чем ниже падал курс акций, тем больше активов Хванга надо было продать, чтобы получить необходимую сумму для покрытия долга перед банками. В итоге у него забрали в разы больше акций, чем должны были изначально, а вместе с ним понесли огромные убытки многие другие крупные компании, акционеры которых подверглись всеобщей панике, в том числе и крупнейшие инвестиционные компании.

Акции ViacomCBS и Discovery в пятницу рухнули на 27%, Baidu — на 20%, Farfetch и китайской платформы для онлайн-видео с листингом в США IQIYI — на 14%. Крупнейший инвестбанк Японии Nomura сообщил в понедельник, что может потерять 2 миллиарда долларов, что перекроет годовую прибыль банка. Второй в Швейцарии по размеру активов Credit Suisse предупредил о значительных убытках, не уточняя сумму, которая оценивается в 3-4 миллиарда долларов. Акции холдинга Nomura упали на 16%, уменьшив капитализацию банка на 3,3 миллиарда долларов. Credit Suisse подешевел на 17%, уменьшившись на 5,2 миллиарда швейцарских франков. Deutsche Bank подешевел на 5%, а швейцарский UBS — на 4%.