Мультипликатор P/E – для чего он нужен? Как инвестору оценить | КАЗАХСТАН: ФИНАНСЫ И ЭКОНОМИКА | IF

Мультипликатор P/E – для чего он нужен?

Как инвестору оценить бизнес компании и сравнить ее с конкурентами? Один из вариантов – использовать мультипликатор P/E (Price to Earnings Ratio).

Он показывает, за сколько лет при текущей годовой прибыли окупятся вложения инвестора в компанию. P/E быстро реагирует на изменения цены акции, это позволяет сравнивать компании между собой во время резких движений на рынке.

Как рассчитать коэффициент P/E? Для этого нужно поделить рыночную капитализацию на годовую чистую прибыль.

Рыночная капитализация – произведение текущей цены акций и их количества в обращении. Чистая прибыль – прибыль за вычетом всех расходов и налогов, полученная компанией за последние 12 месяцев. Этот показатель берется из финансовой отчетности.

На примере Казатомпрома. Давайте рассчитаем P/E Казатомпрома #KZAP по итогам 1 полугодия 2022 года.

На 1 июля акция КZАР стоила 12 тысяч тенге. В обращении 259 млн акций. Умножаем – и получаем рыночную капитализацию Казатомпрома около 3,1 трлн тенге.

Теперь рассчитаем чистую прибыль за последние 12 месяцев. Во 2 полугодии 2021 года она была 161,9 млрд тенге, а за 1 полугодие 2022 года – 167,4 млрд тенге. Суммируем и получаем чистую прибыль за последние 12 месяцев: 329,3 млрд тенге.

Итак, считаем мультипликатор Р/Е Казатомпрома по итогам 1 полугодия 2022 года:

3,1 трлн тенге / 329,3 млрд тенге = 9,51.

Получается, что вложения в акции компании окупятся за 9,5 лет, при условии сохранения прибыли.

А что у конкурентов? Посмотрим ближайшего конкурента Казатомпрома компанию Cameco #CCJ_KZ. У нее Р/Е равен 244, в то время как среднее значение по урановой отрасли = 13,5. Значит, Казатомпром предпочтительнее Cameco: раз Р/Е Казатомпрома ниже среднеотраслевого значения, то его акции недооценены по этому мультипликатору.

@InvestFuture_kz