Облигации казахстанских МФО — это перспективно? В 2020 году м | КАЗАХСТАН: ФИНАНСЫ И ЭКОНОМИКА | IF

Облигации казахстанских МФО — это перспективно?

В 2020 году микрофинансовым организациям РК разрешили привлекать средства на бирже. С тех пор они активные участники долгового рынка. За последние пол года половина размещений пришлась именно на МФО.

Доходность последних размещений МФО на KASE колеблется от 10% до 25% в тенге. Облигации выпускаются как в тенге, так и в долларах.

Почему МФО перспективны? Это один из самых быстроразвивающихся секторов. В среднем последние 5 лет ссудный портфель МФО рос на 47% в год.

Плюс к этому, судя по последним законодательным поправкам, на МФО государство возлагает большие надежды. Их особую роль видят в развитии бизнеса и увеличении занятости населения.

А риски какие? Самое главное — дорогое фондирование. Поскольку МФО не могут привлекать депозиты, для выдачи кредитов нужен собственный капитал и заемные средства от банков, международных финорганизаций или облигаций.

Качество кредитного портфеля также может беспокоить потенциальных инвесторов. Правда, казахстанским МФО охотно дают в долг и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), и отечественный банк ЦентрКредит. Он открыл для Solva кредитную линию на 1,5 млрд тенге, причем под кредитный портфель, а не под твердый залог.

Так что потенциал для качественного роста рынка МФО в Казахстане есть, крупнейшие из них могут трансформироваться в банки второго уровня. Например, о таких планах заявляла Solva.

Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture

@InvestFuture_kz