ЧЕГО БОИТСЯ НАЦБАНК Нет, речь в посте не пойдёт о втором м | БАНКИ КАЗАХСТАНА
ЧЕГО БОИТСЯ НАЦБАНК
Нет, речь в посте не пойдёт о втором мандате, этого действительно боится регулятор. Поговорим про золото-валютные резервы и того, почему они очень слабо используются.
Началось это мини-расследование с истеричного поста анонимных рисковиков с канала @risktakerskz. Коллеги утверждают, что денежные резервы Нацбанка буквально трещат по швам (так и написали), хотя на самом деле резервные деньги с января 2023 снизились... аж на 824,4 млн тенге с 10,6 трлн тенге до 9,8 трлн тенге. То есть на самом деле никакого треска ни по каким швам нет, наоборот у Нацбанка достаточно много резервов, которые просто лежат мёртвым грузом.
Цифры. Чистые международные резервы выросли с начала года на 6,5% до $35,1 млрд. Золота на $20 млрд и с начала года его меньше на 0,75%. Валовые международные резервы с начала года выросли на 7,21% до $37,6 млрд!
В этой ситуации Нацбанк достаточно часто коммуницирует, что высокой ставкой он защищает курс тенге от ослабления и давления на него депозитов, которые могут конвертироваться из тенге в доллары. Во-первых, у нас исторически самый низкий уровень долларизация сейчас. Во-вторых, бюджетный курс, то есть курс заложенный в бюджет составляет 470 тенге за один доллар, а рыночный прямо сейчас 450 тенге за один доллар. В-третьих, сам Нацбанк признавал, что укрепление курса слабо влияет на инфляцию, в отличии от его ослабления. В-четвертых, курс в прошлом году был 512 тенге за доллар и многие экономические агенты зафиксировали в своих ожиданиях именно его (к сожалению Нацбанк больше не проводит исследования девальвационных ожиданий).
Сейчас регулятор как дракон сидит на огромной куче денег, но держит всех вокруг в режиме экстравысокой ставки опасаясь давления на курс. Но на самом деле он легко может чуть более смело используя резервы для отражения любых возможных атак на курс, хотя на самом деле до 470 особо ничего и отражать не надо — на то он и расчётный курс бюджета. Причем всех резервов и золота хватит даже, если все 21,6 трлн тенге валютных депозитов единоразово конвертнуться в валюту (чего конечно же не будет, если Нацбанк не опустит ставку в ноль, а этого делать нельзя — нужно плавное снижение).
Главный вопрос остаётся открытым — зачем Нацбанку повышать ставку, если у него есть инструмент золото-валютных резервов, которым он может очень успешно отбивать все атаки на курс?
#БазоваяСтавка @FINANCEkaz
